銅價高位震蕩 短期面臨技術回調風險

周二，滬銅主力合約1808圍繞54000元/噸附近窄幅波動，尾盤收于53970元/噸，日內交投于54190-53730元/噸，日跌0.35%。目前銅價有效企穩于均線組之上，短期上漲意愿仍較強。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1807合約和1808合約正價差縮窄至180元/噸，顯示遠期合約上漲意愿有所降低。 
     外盤方面，亞市倫銅振蕩微漲，其中截止北京時間16:00，3個月倫銅報7248美元/噸，日微漲0.35%，短期銅價漲至7300美元/噸附近陷入高位振蕩，顯示多空交投謹慎。持倉方面，截止6月8日，倫銅持倉量為34萬，日減2070手，上周倫銅增倉上漲，顯示資金積極推漲銅價。 
     市場方面，6月12日上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸-貼水10元/噸，平水銅成交價53350-53430元/噸。滬期銅承壓回落至54000元/噸下方，隔月基差維穩于200元/噸，持貨商維持上一日報價于貼水60-貼水10元/噸，好銅可壓價至貼水20元/噸左右收貨，平水銅未見大幅下擴貼水求成交，上午整體成交并無起色。罷工題材已無推助銅價能量，銅價再漲力量進一步減弱，下游繼續駐足觀望，濕法銅貼水130-110元/噸，接貨意愿嚴重缺乏，成交持續不給力，供大于求特征明顯，貿易活躍度也相應降低，供需僵持持續。 
     宏觀方面，亞市美元指數沖高回落，現交投于93.5附近，因特金會簽署了一份“全面性函件”，有望進一步推動朝鮮半島無核化。關注美國5月CPI數據，從而為美聯儲6月議息會議提供部分指引。行業方面，全球礦商必和必拓周一表示，已對Escondida銅礦工會提出的合同建議作出回復，公司方面希望達成互利的協議，并會涉及獎金、加薪等問題。此次必和必拓和工會的初期談判開始于今年4月，但未達成協議。此次新一輪的勞資雙方談判，按必和必拓提供的日程安排，計劃持續至7月24日，但可能耗時更長時間。 
    日內，滬銅1808合約振蕩整理至53970元/噸，有效運行于均線組之上，主要受美元走軟提振，但銅礦談判稍有進展，且銅價持續走高之后面臨技術回調風險。操作上，建議滬銅1808合約可背靠53000元之上逢低多，入場參考53500元附近，目標關注54500元附近。